上市酒企营收主力不同 低端白酒表现相对低迷

今年以来，与中高端白酒成为上市白酒公司的营收主力不同，低端白酒的业绩相对低迷。从资本市场来看，上半年，20家a股白酒企业共实现营收1853.5亿元，同比增长15.9%;净利润总额为701.36亿元，较去年同期增长21.3%。从几大酒企的数据来看，营收贡献多为高端酒销售。

从市场来看，据媒体报道，今年中秋前夕白酒销量不如去年同期，市场分化加剧。中高端白酒销售状况良好，未受影响，中低端白酒销售影响较大。

为什么白酒上市公司中低端白酒销售表现不佳?在我看来，主要有三个原因。

一是疫情对餐饮、走亲访友等白酒消费场景影响较大。，而且对运输流通的效率也有一定的抑制作用。这种影响限制了白酒消费的增长。与此同时，部分消费者收入预期的下降直接导致消费收缩或降级，

白酒作为一种社会产品，尤其是低端白酒，在这个过程中很可能是减少消费的一部分。

其次，低端白酒的消费特点是价格敏感，上市公司销售低端白酒未必比地区或县级酒厂“受欢迎”。高端白酒品牌中一线白酒一直占据着较大的市场份额。但最近各大上市白酒企业渠道下沉，与区域酒厂携手作战，意图争取中低端白酒的消费市场。但在低端酒市场，由于成本等因素，各地的地方酒厂或县级酒厂更便宜。在价格敏感但非品牌主导的中低端酒市场，可能并不比上市酒企逊色。

再次，除了消费者对低端酒价格低廉的认可，上市公司低端酒与地方区域酒厂的竞争策略也是重要因素。在高端酒市场，区域性酒厂很难与上市酒企的强势品牌抗衡。因此，他们更侧重于低端产品，通过价格战、利用“老乡情结”、做人情生意等手段与上市公司抢占低端产品市场，使上市酒企在与区域酒厂的对抗中处于被动的市场地位。

下半年，白酒市场整体可能会呈现强者恒强、弱者更弱的局面，而低端白酒竞争或呈胶着状态。强势品牌通过几十年积累的品牌效应，以及不断控制价格涨幅，加大终端市场的现金投入，扩大营销影响力，占领更多的消费圈来创造和分享，从而获得更多的渠道资源和消费者心智资源。但在低端白酒市场，上市白酒企业与区域酒厂的对抗可能会持续很长时间。